Финансировать победу: как работает инвестирование в военные облигации

"Сейчас Украина тратит больше, чем зарабатывает. Для того чтобы перекрыть эту разницу, мы получаем международную помощь, и часть расходов обязаны перекрывать сами. То есть государство занимает деньги у тех, кто покупает военные облигации", — объясняет профессор Национального университета "Львовская политехника", руководитель проекта "Софтинвест консалтинг" Алексей Другов.

Эту своеобразную ссуду государство берет у инвестора на то, чтобы покрыть свои социальные и военные расходы. Именно государство гарантирует возврат этого займа. Кроме того, государство выплачивает проценты по этому займу.

Как говорится на специальном сайте, посвященном украинским военным облигациям, каждая приобретенная военная облигация — "это инвестиция в поражение россии, ее неизбежный крах и распад, приятным бонусом к которому станут до 19,5% годовых". Средства от продажи облигаций идут на оружие, патроны, медикаменты, технику, еду, поддержку экономики и т.д.

Военные облигации — один из важных источников финансирования государственного бюджета. Военные расходы Украина финансирует исключительно за счет внутренних источников, среди которых и продажа облигаций, подчеркнули "Рубрике" в Минфине. Денежные средства от облигаций, привлеченные в Государственный бюджет Украины, используются на бесперебойное обеспечение финансовых потребностей государства в условиях военного положения.

Финансовый рынок Украины предлагает достаточно ограниченный набор инструментов. Для широкого круга частных инвесторов с капиталом менее 100 тысяч гривен, по сути, их всего два: банковские депозиты и облигации, прежде всего государственные, в частности — военные ОВГЗ, констатирует руководитель проекта Cbonds-Украина Сергей Ляшенко.

Государственные облигации, в частности, военные облигации — это самый надежный инвестиционный инструмент в Украине, уверены в Министерстве финансов Украины.

Оборот облигаций осуществляется в электронном виде.

В чем плюсы военных ОВГЗ?

• Высокая доходность (в гривне до 19,6%, долл. США до 4,8%, евро до 3%).
• Процентные доходы не облагаются налогом.
• Возможность продать облигацию в любой момент на вторичном рынке. А если вы берете депозит в банке, эти деньги вкладываются на конкретный определенный срок.

"На депозите за год вы заработаете 17% минус налоги — это получится 13% годовых. По облигациям вы заработаете примерно от 15 до 19. То есть доходность выше", — производит ориентировочные расчеты Алексей Другов.

• 100% возврат средств гарантируется государством.
• Возможность приобрести от одной облигации.
• Большой выбор поставщиков услуг.

"Преимуществом военных облигаций является то, что их предлагают многие банки и инвестиционные компании, а значит, есть выбор, с кем сотрудничать. Кроме того, многие брокеры снижают до минимума требования к объему инвестирования в такие ценные бумаги и свои тарифы или вообще их отменяют", — объясняет последний пункт Сергей Ляшенко.

Официальная позиция Министерства финансов Украины такова: погашение происходит вовремя и в установленный условиями облигаций срок. Отсрочка платежей по внутренним государственным облигациям, в частности, военным облигациям, не рассматривается.

В то же время экономист Алексей Другов предостерегает:

• отсрочка выплат по облигациям маловероятна, но возможна.

"Бывали в истории, в частности в истории Украины, случаи, когда облигации реструктуризировали, то есть вы покупали облигации сроком действия год, а этот срок действия продлевали. Мы должны понимать, что в этом году все будет стабильно, но в следующем, если мы получим меньше международной помощи, соответственно, возникнет риск, что не хватит средств, и тогда, возможно, может возникнуть вопрос о реструктуризации", — предполагает эксперт.

• Небольшой девальвационный риск существует только в отношении гривневых военных облигаций, считает Сергей Ляшенко.

"Риски по военным облигациям можно охарактеризовать как минимальные — правительство аккуратно выполняет обязательства по внутреннему долгу, поскольку:

а) он относительно невелик;

б) преимущественно гривневый;

в) самое главное — от этого зависит финансово-экономическая, а соответственно и социально-политическая стабильность государства, что очень важно, особенно в условиях полномасштабной агрессии со стороны россии.

Соответственно по валютным ОВГЗ риски де-факто отсутствуют, по гривневым единственный риск — девальвационный, но грамотная политика НБУ и Минфина, а также значительная финансовая поддержка со стороны международных партнеров (прежде всего США, ЕС и МВФ) делает его достаточно умеренным", — уверен руководитель проекта Cbonds-Украина.

В то же время, не риском, но минусом военных облигаций Сергей Ляшенко называет их

• краткосрочность.

"Срок обращения этих ценных бумаг зачастую не превышает одного года, что может несколько снизить интерес со стороны покупателей, заинтересованных зафиксировать повышенную доходность на более длительный срок", — отмечает эксперт.

Чтобы инвестировать в военные облигации, необходимо иметь хотя бы тысячу гривен — это номинальная стоимость одной облигации. Облигации также выпускают в долларах и евро, номинальная их стоимость — тысяча долларов и тысяча евро соответственно.

Министерство финансов Украины еженедельно проводит аукционы по размещению облигаций. С результатами аукционов можно ознакомиться на сайте Минфина. На сегодня в 2023 году Минфин разместил военные облигации на сумму около 21 млрд гривен, 1 млрд долларов и 87 млн ​​евро.

Проект Cbonds-Украина отслеживает размещение всех ценных бумаг Украины, в том числе и военных ОВГЗ. По его данным, начиная с 24 февраля 2022 года общий объем размещения военных ОВГЗ составлял в гривневом эквиваленте, в том числе облигаций номинированных в гривне на 150,7 млрд грн, в долларах США — 2,6 млрд долл., в евро — 0,8 млрд евро.

"Среди валютных облигаций, размещенных за этот период, подавляющая часть приходится именно на военные ОВГЗ (75% для долларовых и 85% для бумаг в евро), в то время как для гривневых бумаг этот показатель составляет чуть больше половины", — делится аналитикой компании Сергей Ляшенко.

Всего в 2023 году Минфин разместил ОВГЗ на сумму около 131 млрд гривен. Об этом сообщили в пресс-службе Министерства финансов Украины.

Сергей Ляшенко отметил положительную тенденцию аукционов, проводимых Минфином: "Повышение доходностей как по гривневым, так и по валютным ОВГЗ, что может быть обусловлено намерениями Минфина повысить инвестиционную привлекательность этих инструментов".

Дисконтные — это краткосрочные облигации со сроком погашения в год.

Инвестор покупает военную облигацию номиналом 1000 грн по меньшей цене, что и является дисконтом. При погашении инвестор получит нарицательную стоимость своих облигаций. Доход здесь — разница между номиналом облигации и фактической ценой ее приобретения. Такие облигации в основном продаются на вторичном рынке.

Купонные — это облигации с более длительным сроком погашения, при этом проценты по ним выплачиваются в определенные периоды (это и есть купонный доход), а нарицательная стоимость — так же при погашении ОВГЗ.

Как приобрести облигации?

• У банков — первичных дилеров.
• У лицензированных брокеров.
• Через приложение "Дія", которое предложит выбрать банк или брокера.

Министерство финансов выпускает военные облигации с разными сроками обращения — от 6 месяцев до 2 лет по рыночным ставкам. Чем больше срок, тем выше процент.

Какой способ приобретения лучше? Это зависит от ряда факторов, говорят эксперты. Минфин по запросу "Рубрики" проинформировал, что сейчас наибольшей популярностью пользуются банки и брокеры, позволяющие покупать военные облигации в несколько кликов через мобильное приложение. Благодаря запуску продаж военных облигаций через приложение "Дія" по состоянию на 28 апреля 2023 Минфину удалось привлечь в государственный бюджет Украины более 774 млн гривен по продаже 773 тысяч облигаций.

Если вы решите покупать облигации через банк офлайн, не забудьте взять с собой паспорт, идентификационный код и деньги, если это наличные. Предстоит открыть счет в ценных бумагах и подписать договор купли-продажи.

"Я лично покупаю через ПриватБанк, — делится Алексей Другов. — Есть уже определенные отношения, накоплена определенная сумма, они обеспечивают сохранность, мне так комфортно. Но ПриватБанк разрешает покупать облигации от 50 тысяч гривен. Если вы хотите покупать на меньшую сумму, тогда вам нужно искать брокеров, достаточно большой перечень. Но вы должны иметь определенный уровень доверия к брокеру, с которым работаете. Сейчас война, мы не знаем до конца, возможно, структуру собственности всех брокеров".

В то же время эксперт успокаивает: даже если какой-то брокер перестанет существовать, ваши облигации не пропадут, а государство переведет их к другому хранителю. Просто это займет некоторое время.

Поэтому для меньших сумм экономист советует иметь дело с брокерами, а насчет больших говорит, что "возможно, более целесообразно иметь дело с государственными учреждениями".

Сергей Ляшенко несколько иного мнения: "При сумме до 100 тысяч грн лучше подойдет Дія или Монобанк (простота оформления документов), при сумме более 100 тысяч грн можно работать с очень многими банками и инвестиционными компаниями".

Как уже отмечалось, объем инвестиций может быть от одной тысячи гривен, верхний предел может составлять десятки миллионов гривен.

"Но «работать» с суммой менее 100 тысяч грн готов достаточно ограниченный круг банков или инвестиционных компаний. Поэтому эту сумму можно считать минимальной, которая позволяет свободно выбирать брокера и соответственно лучшие условия и доходности", — утверждает руководитель проекта Cbonds-Украина.

Алексей Другов дает совет с точки зрения ведения личного бюджета:

"У вас должна быть финансовая подушка. Обязательно у вас должны быть наличные деньги хотя бы на три месяца ваших расходов. А остальное нужно вкладывать. Если вы возьмете, например, 50 тысяч гривен, то будет нормально, когда 25 тысяч вы положите в банк, а на остальные 25 купите облигаций. Тогда вы дифференцируете риски и доходность у вас будет достаточно высокой. Но, конечно, не стоит все деньги, которые у вас есть, брать и покупать за них облигации. Только часть".

Это действительно вопрос нескольких кликов. Однако следует иметь в виду: военные облигации в "Дія" могут приобрести только граждане Украины старше 18 лет. Сделать это можно из любой точки мира, отмечает руководитель развития электронных услуг в Министерстве цифровой информации Украины Мстислав Баник.

"Дія" действительно не продает облигации напрямую, и приобрести здесь пока можно только гривневые облигации.

"Отмечу, что «Дія» не продает облигации самостоятельно. Приложение будет только площадкой для пользователей «Дія» и партнеров. Банки и партнеры будут покупать военные облигации у государства и продавать их через приложение", — акцентирует Мстислав Баник.

Приложение предложит разные типы облигаций с разными сроками погашения и доходностью. Также у вас будет выбор, у какого брокера или где можно эти облигации приобрести. Обычно в списке 3-4 брокера.

Сервис работает в стандартном режиме. В Минцифре постоянно мониторят работу услуги вместе с партнерами, но если у вас что-то пойдет не так, стоит обратиться в службу поддержки "Дія", советует Мстислав Баник. Он объясняет, что эта услуга реализована Министерством цифровой трансформации Украины совместно с Министерством финансов Украины, Национальной Комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку и Национальным Банком Украины.

"Покупая военные облигации, украинцы приближают нашу победу и получают из этого гарантированную прибыль. Каждая купленная облигация — это инвестиция в поражение россии с приятным бонусом. Поэтому наблюдаем положительные отзывы", — говорит руководитель развития электронных услуг в Минцифры.

Граждане Украины активно поддерживают государство инвестициями, все больше предпочитая инструменты с более длительным сроком обращения, сообщили "Рубрике" в пресс-службе Минфина.

"Основными инвесторами в военные ОВГЗ являются украинские юридические лица. Прежде всего, банки-первичные дилеры ОВГЗ, кроме того, о приобретении этих ценных бумаг заявляли местные громады (Львов, Винница, Житомир, Хмельницкий, Черкассы) и Фонд гарантирования вкладов физических лиц. В то же время, существует значительный спрос и от частных лиц и нерезидентов. Так, в собственности частных лиц по состоянию на 1 мая 2023 г. были военные ОВГЗ на сумму (в эквиваленте) 20 млрд грн, нерезидентов — 5 млрд грн", — рассказывает руководитель проекта Cbonds-Украина Сергей Ляшенко.

По данным Минфина, доля владения военными облигациями физическими лицами составляет около 7%. Доля владения всеми облигациями внутренних государственных займов Украины физическими лицами составляет 3%. То есть, она очень небольшая, но рынок этих услуг в Украине активно развивается, говорит Алексей Другов.

"С начала размещения этих бумаг до сентября 2022 года приобретение гривневых военных ОВГЗ было скорее патриотическим шагом, чем инвестицией — доходность составляла 9-15% годовых при прогнозируемой инфляции 30% и более полуторакратного роста курса доллара. Начиная уже с октября 2022 года Минфин пошел на увеличение доходности, что в условиях постепенной стабилизации инфляционных и девальвационных процессов сделало эти бумаги вполне «инвестиционными», особенно для частных лиц", — убежден Сергей Ляшенко.

Это однозначно нормальный и привычный инструмент для инвестирования, говорит и Алексей Другов.

Оба эксперта, безусловно, советуют потенциальным инвесторам обратить внимание на военные облигации как инструмент инвестирования.

Иллюстрации: скриншоты с сайтов bonds.gov.ua и www.universalbank.com.ua, приложения "Дія"

Реализовано при поддержке Ассоциации «Независимые региональные издатели Украины» в рамках реализации проекта Хаб поддержки региональных медиа. Взгляды авторов не обязательно совпадают с официальной позицией партнеров